债市收益率震荡盘整

8月1日(周一),市场资金面趋于缓和,银行间质押式回购利率整体下行。与此同时,现券收益率震荡盘整,市场交易较前期有所活跃。
周一市场资金面相对宽松,银行间质押式回购利率除14天品种小幅上行和21天品种持平之外,其余各品种利率均出现回落。具体而言,其中隔夜回购加权利率下降幅度最大,由上一交易日的3.50%下降至3.04%,下降46个BP;7天回购利率加权由5.10%下降至5.01%,下降9个BP;21天回购利率基本持平,为6.5%;1月期回购利率下降幅度也较大,下降44个BP至5.32%。14天回购利率与市场相悖,上行13个BP至5.73%。
债券市场方面,自上周三(7月27日)以来,债券收益率迎来一波下降行情,以7年期以上长期债券的收益率下行最为明显,本周一则进入震荡盘整阶段,收益率小幅波动。市场双边报价及成交方面,剩余期限1.96年的10央票60双边在4.18%-4.22%,最新市场成交在4.21%,与上一交易日基本持平;剩余期限4.86年的11国债14最新市场成交在3.79%,较上一交易日上行0.5个BP;剩余期限7年的11农发11市场成交在4.68%,较上一交易日上行约2个BP;剩余期限9.9年的11国债15市场成交在4.045%附近,收益率基本与前一交易日持平。从当天债市收益率的走势看,全天呈现低开高走的态势,买方报价较为强势,并小幅上调了债券的报买收益,证明市场仍为一个买方市场。
从周一的市场情况来看,市场资金面趋缓有助于短期债券收益率的下行,而长期债券随着各项数据的公布,仍将震荡调整。我们对当前市场持中性偏乐观态度,建议交易型投资机构继续配置两端。