不考虑修正条款,转债的平均隐含波动率上周从40.60%降至35.67%,股市持续低迷和新券上市导致转债市场估值中枢下移。短期来看,后期仍有55亿国电电力转债即将....
不考虑修正条款,转债的平均隐含波动率上周从40.60%降至35.67%,股市持续低迷和新券上市导致转债市场估值中枢下移。短期来看,后期仍有55亿国电电力转债即将上市,但新券供给冲击转债市场估值中枢下移已接近尾声,转债的到期收益率也达到0.15%。上周跌至面值附近、防御性很强的中行转债和石化转债出现一波反弹,涨幅分别达到1.87%和1.12%。虽然近期大盘转债受到民生转债发行预期压制仍会比较弱势,出现反转的可能性较低,但是投资者可以以时间换空间,民生转债发行后供求面会发生根本性改变,估值反弹可期。目前中鼎和双良转债的价内外分别为-32.71%和-41.66%,分别还有15个和14个交易日满足回售条款,假如正股持续低迷,有可能会触发回售条款,建议投资者可以再次参与这两只转债的条款博弈。特别是双良转债,其正股低于回售触发价的幅度较高,触发回售条款的概率也较高。
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