中金公司:转债估值已近底部_债券频道

从债、股性角度并参考历史,大盘转债估值已经接近甚至达到底部,当然绝对价位上还要取决于正股走势。恐慌情绪下,不排除市场有超跌可能,但调整空间的数量级别有限,极限情....

从债、股性角度并参考历史,大盘转债估值已经接近甚至达到底部,当然绝对价位上还要取决于正股走势。恐慌情绪下,不排除市场有超跌可能,但调整空间的数量级别有限,极限情况也难超过5%。转债市场风险点已经逐步释放,未来主要关注股市表现和流动性冲击。未来市场表现可能将呈现震荡筑底走势。长期来看,股市已经处于低位,转债估值已经临近底部,投资者应以积极态度应对可能的震荡调整。当然,考虑到股市短期难以提供较强的上涨动力,资金成本也较高,加上风险点亟待释放,转债市场仍将呈现震荡筑底走势,我们仍强调慢节奏建仓观点。国电上市、双良接受回售、季度末资金最紧张时刻仍是增持敏感时点。前期表现甚好的正股替代策略有效性将明显降低,投资者更应关注转债市场本身机会。(张勤峰整理)

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