新债定位

11农发16
预测中标利率区间【4.60%,4.67%】
债券期限 3年 发行额 150亿(可追加50亿) 计息方式 固定利率
付息方式 按年付息 招标方式 单一利率(荷兰式) 招标时间 9月20日
起息日 9月27日 上市日 10月8日 手续费 0.05%
国海证券:9月15日,3年期金融债收益率曲线显示为4.60%,高于历史平均水平约148bp,具备较好的配置价值。近期金融债发行利率频频高于二级市场,显示投资者对资金面和债市后期走势仍然偏于谨慎。考虑到目前资金面仍处紧平衡状态,预计本期债券招标利率将略高于二级市场,预测中标利率区间为4.60%-4.65%。
安信证券:目前3年期利率品种收益率已处于高位。受下半月资金面趋紧和债券供给增加的影响,收益率短期内难以走低。近期3年期利率品种发行较多,虽然农发债供给相对稀缺,市场认购积极性可能不高。建议投标利率为4.63%-4.67%,考虑手续费返还后的实际收益率为4.65%-4.69%。
招商证券:16日3年金融债中债收益率为4.59%,3年期央票中债收益率为4.27%。近期资金虽较为宽松,但机构对收益要求较高,中长端金融债收益率窄幅波动,难以下行。预计本期债券需求一般,机构投标较为谨慎,中标利率或略高于二级市场水平,在4.60%-4.65%之间。(张勤峰 整理)