中长期利率品种买盘增强

周三早盘,财政部续发的10年期国债吸引了机构踊跃认购,中标参考收益率4.07%,边际4.10%。由于市场预期较为一致,中标区间较窄,边际认购倍数高达60倍,可见该期限券种的投资价值已经引起配置型机构的注意。
二级市场上,国债方面,受一级招标带动,相关期限券种的买盘热情得到一定释放。3年期11附息国债13多笔成交在3.97%-3.96%,午盘后双边卖盘多笔被点击成交,20年11附息国债10成交在4.36%附近,30年期11附息国债16成交在4.49%附近;金融债方面,成交热点在5-7年期券种,买盘积极介入,如5年期11进出16及11农发10成交在4.60%-4.59%,收益率下行约5bp,7年期11进出15成交在4.67%,含权的浮息债11国开17受到关注较多;央票表现较为平淡,半年左右的11央票24成交在3.92%附近,1年内券种的配置型需求较强,3年期如11央票32成交在4.32%附近,上行约2bp。
信用产品保持弱势调整态势。短融方面,交投热情有所减弱,新发AAA券种如11陕延油CP01多笔成交在6.12%-6.14%,11武钢CP03大量成交在6.13%-6.14%。半年以内的AA券种有一定需求,多成交在6.70%;中票表现清淡,高评级券种受到一定关注。企业债需求仍然疲弱。
资金需求集中在跨月品种,如银行间质押式回购14天及21天品种,短期资金成交缩量。从债市表现来看,短期内信用产品难言乐观,高评级券种成为避险品种,中长期利率产品的配置价值已逐渐得到部分机构的认可,买盘加大介入力度。在可预期的资金压力下,债市未来或维持弱势震荡。