估计CPI同比将持续回落,在谨慎假设下,到明年年中可能回落至4%左右。尽管市场目前对未来经济增长的预期趋于悲观,但我们认为经济回落的幅度可能超出预期。节后债市继....
估计CPI同比将持续回落,在谨慎假设下,到明年年中可能回落至4%左右。尽管市场目前对未来经济增长的预期趋于悲观,但我们认为经济回落的幅度可能超出预期。节后债市继续回暖,3年期以内国债收益率较9月底下降22bp以上,10年期国债收益率为3.77%,为年内的最低点。金融债收益率回落的空间小于国债,但也已经跌破8月份的最低点。短期内国债下行空间已经较为有限,10年期国债下限在3.70%附近。参考3月、1年和3年期金融债与央票利差均值,预计1年和3年期金融债最大的回落空间为20bp和15bp。未来经济可能继续回落,预计今年年底、明年初受基本面的影响债市将会出现较好的投资机会。
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