当前择券应以低溢价率券为主,这其中包含的逻辑在于:在权益市场左侧下跌的过程当中,建议选择低底价溢价率个券;而当股市企稳反转之后,建议选择低平价溢价率个券。目前来....
当前择券应以低溢价率券为主,这其中包含的逻辑在于:在权益市场左侧下跌的过程当中,建议选择低底价溢价率个券;而当股市企稳反转之后,建议选择低平价溢价率个券。目前来看,低底价溢价率券仍占据相对优势,但合适价位介入可能比较关键。其一,目前信用债企稳反弹主要集中于高评级,而若蔓延至中低评级,那么相应的转债也将获益,如博汇、海运、巨轮、两钢和燕京等;其二,前期涨势明显的个券面临两种估值情绪波动风险,一是底价下跌导致绝对估值回调,二是相对估值水平下降;其三,建议关注110-115元区间内的澄星,其底价在106元附近,到期支付107.7元,剩余期限还有半年余;其四,当前价位的大盘转债只建议关注两行,且中行下跌风险较低。
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