债市短期将迎来上升行情

周三A股市场暴跌,股债再现跷跷板效应,大量避险资金流入债市。在银行配置性买盘的推动下,银行间市场收益率整体低位震荡,中长期券种交投活跃。
从现券成交来看,国债方面,中长期品种需求有所增加,收益率出现2bp左右的下行,如7年期11附息国债21成交在3.54%-3.51%附近,10年期11附息国债19成交在3.63%-3.61%,下行2bp;金融债方面,中长期品种收益率略有下行,如5年期成交在3.83%附近,下行约6bp,7年期11农发11成交在3.95%附近,下行约4bp,10年期11国开58最低成交在4.20%附近;央票方面,收益率维持稳定,买盘较为谨慎,1年期品种表现相对活跃,如11央票88多笔成交在3.51%附近,3年期11央票81则成交在3.56%-3.54%。
随着当日整体资金面的紧张状况有所缓解,信用品种买盘有所增多。短融抛盘有所加重,成交放量,交投集中在半年内及1年附近高评级品种,剩余期限半年附近的11华侨城CP02有多笔成交在5.05%,剩余期限4个月左右的中南方CP01成交在5.15%附近,超AAA券种11电网CP001则成交在4.88%附近,1年期的11大唐集CP02成交在5.14%-5.10%;中票表现相对清淡,午盘后收益率呈现小幅下行,3年期超AAA11中石油MTN5成交在4.85%-4.82%,相同期限的五矿则成交在5.02%,下行约3bp,5年期需求较多,如AA+券种11吉煤MTN1成交在5.70%附近,超AAA券种11电网MTN2多笔成交在4.94%,11首钢MTN2成交在5.21%附近,10年期11铁道08成交在4.95%附近,尾盘下行至4.90%附近。
近期债市维持盘整局面,主要受到资金面的制约较大,对于投机盘来言,资金成本相对偏高,政策面的真空也对目前的胶着状况起到一定的影响。当日债市买盘积极,中长期国债及中高评级信用债成为机构配置首选。随着下调存准的消息尘埃落定,资金面继续宽松,债市短期内将迎来上升行情。