国海证券

国海证券:春节前发行的5年期浮息债(Depo)中标利差为63bp,低于二级市场,而认购倍率高达2.09,说明投资者对浮息债的需求较为旺盛。从当前基本面来看,政策放松的节奏比较缓慢,浮息债的基准利率回落还需时间,浮息债票息收入显著高于固息债,因此具有较好的投资价值。预计本期债券中标利差区间为56bp-60bp。
中银国际:Depo浮息债在二级市场的交投较不活跃。有市场报价的3年期Depo国开浮息债有效利差在65bp附近。由于机构的年初配置需求,预计中标利差会略低于二级市场水平,最终中标利率预计在60bp附近。建议积极的投资者在56bp-58bp投标,相对保守的投资者在59bp-62bp投标。
顺德农商行:由于固息债券收益率下滑,而且年内基准利率调整的幅度和可能性均较小,定存付息投资价值增强。截至1月30日,剩余年限在3.137年的浮息债08国开06双边报价为4.19%/4.15%,中债估值3年期政策性金融债收益率与1年期定存基准利率点差为64bp。预计12国开04的发行利差区间为61bp-56bp。(葛春晖 整理)