信用品种继续受追捧

在宽松资金面的支撑下，债市二级现券市场交投维持活跃态势，各期限品种均有成交，其中，AA附近的信用品种广受青睐，收益率继续下行，利率品种收益率较为稳定。

央票方面，收益率较为平稳，如1年期成交在2.83%附近，1个月券种成交在2.80%附近；国债方面，各期限品种成交活跃，收益率变化不大，2年多的成交在3.03%附近，5年期成交在3.17%附近，7年期成交在3.43%附近，10年期成交在3.48%附近；政策性金融债方面，1年期成交在3.32%附近，2年多的非国开债成交在3.69%附近，3年期国开债上行约4bp成交在3.87%附近，5年期国开债成交在4.09%附近，7年期非国开债成交在4.11%，10年期国开债成交在4.31%附近。

短融方面，交投继续活跃，AA及AA+券种成交较多，如3个月的12二滩CP01成交在4.05%，剩余7个月的12农六师CP01成交在4.60%附近，1年期的12电网CP01成交在3.96%附近；中票方面，AA以上品种较受关注，尤其是3年和5年期新发券种需求较多，如3年期的电网成交在4.26%，5年期的北国资成交在4.89%，12郑煤MTN1成交在5.12%附近；企业债方面，整体收益率继续微幅下行，部分新发券种收益率大幅下行，中期限及中等评级的券种较受关注，10大连港(601880)债下行5bp成交在4.36%，6年多的AA券种12柳州东城债成交在7.15%-7.0%，12沪嘉开债成交在6.4%。7年的12铁道07成交在4.55%，10年期的铁道成交在4.66%。

基本面来看，9月份通胀符合预期，CPI上行趋势不改，PPI降幅或将收窄，四季度的通胀压力较低，现阶段的宏观经济情况对于债市的影响有限，在央行滚动逆回购的调控节奏下，配置盘的热情推动资质较好的信用品种收益率持续走低，也引来交易户的广泛参与。预计短期内信用债的火爆行情还将持续，追逐信用品种的配置价值仍将是近期债市行情的主旋律。