阵阵惊呼中　空头大步踏过

空头的决心似乎没有什么可以阻挡的,在人们窃窃的猜疑和阵阵的惊呼中,交易所债券市场继续加大着下跌的步伐。成交量逐渐增加,长债跌幅加剧。

　　在过去的两个季度中,任何看空或者认为债市有风险的论调,一直承受着多头们肆意的嘲笑。多头们也在辉煌的战绩中对自身的市场分析判断、资金运作能力和投资盈利模式愈加自信和大胆。自我膨胀往往伴随着盲目与固执,将诸多市场与非市场客观因素不断聚合而产生的行情和超额业绩,归结到自己的主观分析和操作能力上,从而忽视了内部投资体系中的弱点和自身不足,也看不到市场因素的动态变化,执著而惬意地徜徉在意气风发的心态中。

　　事实上,跳出市场冷静看待三季度的债券市场,低企的收益率既抵御不了通胀也没有投资价值,仅仅盯着充沛的资金、特有体制下低效率的金融机构投资行为和无多大意义的通胀、通缩论,不清楚处于货币政策的多动、易变期内,看不到扭曲的利率体系对金融市场及宏观经济的恶劣影响,以及因此而产生的债券市场病态行情的短期性和投机性。其实,前期周小川行长就有"低利率只是周期性的"的表态,还有近期央行公开市场的变化、CPI到了年内低点和年底结账情结都是明显的风险因素。回头想想多数人会后悔,多么明显的事情我怎么就没看到?看到了没重视呢?

　　在漫长的市场周期中,胜负输赢如东逝江水、过眼云烟,只是给了我们又一次学习和成长的机会。让我们明白,是市场行情创造了我们,而不是我们创造了市场行情。