银河证券：充裕资金继续推高债市

在充裕资金的推动下，周三沪市国债市场现券继续走高，绝大多数品种以红盘报收，中长期债涨幅居前，成交量持续增加。

　　上证国债指数收于110.22点，上涨了0.15％，总计成交了10.84亿元。企业债方面，上证企业债指数先跌后涨，大幅震荡，最终收于121.14点，上涨0.14％，但现券下跌的占到了2/3以上，市场总计成交了1.68亿元。05世博债首日上市，全价以104元收盘，收益率3.38％，成交了1.08亿元。

　　昨日央行发布公告，今日仍暂停三个月与6个月央票发行，仅进行7天正回购操作，市场预计节前充裕仍会维持，充裕资金继续推高债市，上证国债指数连续第四个交易日走高。剩余期限5.6年的中期债券010407，处于日涨幅榜的首位，上涨了0.563％，收益率报2.29％，成交了299.17万元。

　　市场已经在流传，12月份CPI同比增幅在1.6％，比市场预期要高。但是这似乎对债市影响不大，因为预计2006年全年通胀压力不大，宏观经济面较为稳定，资金面充裕才是决定目前市场的最主要因素。昨日银行间7日回购利率继续下行，收于1.44％左右。

　　总体而言，节前债市高位震荡的格局仍将维持，持券吃息还是很好的选择，但对于节后央行公开市场操作的变化，投资者还是应给予足够的重视。
(银河证券)