债市窄幅振荡 温和攀升

在一片喊空声中，不知不觉间债市又向前迈了不小的一步，截至周四收盘，上证国债指数已经连续拉出7根小阳线，显示当前走势仍处于多方控制之中。

　　从周四看，上证国债指数仍以窄幅振荡、温和攀升为主，全天最高为110.37点，最低为110.31点，振幅为0.05％，收在当天最高位110.37点，日涨幅为0.02％。当天成交6.55亿元，较上一交易日有所萎缩。从涨跌排行榜看，上涨21家，下跌17家，平盘6家，其中短期债的整体走势较强，长期债走势偏弱。

　　虽然我们一再分析债市的收益率低，相对同期存款已经没有优势，但仍挡不住投资者参与债券投资的热情，只能再次说明市场资金宽裕的事实，而背后的真相则说明当前投资者可选择的投资品种十分匮乏，以至于笔者联想起中学学过的课文《多收了三五斗》。在股市看不到希望，其他途径更别奢望的情况下，能给点正的收益已不错，居民长夜排队也就不难理解了。

　　在这种形势下，再多谈利空，只会毁灭投资者最后一个希望。基于禽流感带来的粮食价格下跌，2月份的CPI不会高，甚至低于预期，可能给当前的债市再注入强心剂。

　　笔者建议还是小心为妙，保持观望；也可以通过缩短久期的方式，适当回避当前风险。