银河证券：机构追捧新债 债市跌势减缓

周三，整个交易所国债市场跌势减缓，沪市国债指数则止跌回升。当日沪市国债指数开于110.33点，在短暂下行后反弹震荡并一直运行在狭窄箱体内，最终收盘于110.34点。同时值得关注的是市场成交量明显增加，成交金额为14.04亿元，较前一个交易日增长将近一倍。

　　在指数止跌回稳的大背景下，沪市有18只国债上涨，3只平盘，21只下跌。其中，长期品种明显呈现下跌减速甚至反弹的走势特征，3年以上的中期品种则涨跌互现，剩余期限2年以下品种则以上涨为主，走势较为坚挺。另外需要关注的是当日放量的品种，主要有9908、010004、010103、010115、010214、010405、010503等，其中剩余期限较短的品种010214、010405等都表现出比较强劲的上行动力，而一些剩余期限在2到4年的品种如9908、010115则继续下行，总之在放量的过程中，市场成交重心转移到了3年以下的品种，值得投资者注意。

　　周三，财政部发行了期限3个月的2006年第2期短期国债，并且采取了美国式招标，结果受到了机构的热烈追捧，以商业银行为代表的机构再度成为申购主力，超额认购倍数为3.3倍。从投标的情况来看，全场加权价格为99.665元，而边际中标价格为99.660元到99.676元，在美式招标以及参照二级市场收益率之后，上述招标结果显示机构对短期品种比较热衷、其价格预期一致且谨慎。机构对短期品种的态度带动了交易所市场短期品种的放量走强，从而带动整个市场止跌，但市场中长期品种仍然存在分化趋势，部分品种仍然存在下行压力。从技术角度观察，债市也明显的分化，大部分中长期品种仍然处在空头力量主宰市场的状态，剩余部分品种则存在反弹冲动。