债市遭遇空袭 政策预期引发债市大跌

昨天,市场对货币政策变动的预期趋于强化。无论是交易所还是银行间都弥漫着看空的气氛,当天交易所债市大跌0.31%,银行间市场上以7天回购为代表的短期资金价格迅速攀升,轻松突破了1.5%关口。

　　"一整天,心里都是七上八下的。"一位在银行间市场有着多年从业经历的老交易员告诉记者,昨天从上午到下午整个人都处在紧张的状态之下,一边忙着调度资金,一边又要密切关注任何暗示货币政策变动的信号,以免错失操作的时机。

　　这位交易员的紧张状态,并不是孤立的现象。因为当天银行间市场一开市,市场就弥漫着资金趋紧的气氛。"几乎全部是正回购,甚至连平日手头资金宽裕的大行也在银行间市场挂出正回购来。"这位交易员表示,这种场景以往只有在节假日前后,即资金相当紧张的状况下才会出现。这说明市场对存款准备金率调整的预期越发趋于一致,纷纷提前行动,为保持自身的流动性事先做好准备。

　　当日,7天回购以1.42%的价格开出后,其加权平均利率就一路上升,一度上涨至1.55%,最终报收于1.5124%,较前一交易日猛升8.98个基点。当天银行间回购市场整体的加权平均利率劲升了7.76个基点,报收1.488%。

　　资金价格的上涨,加剧了现券市场的抛压。昨天,交易所债券抛盘汹涌,交易所市场成交11.18亿元,较前日增加了36%；上证国债指数当日下跌了0.31%,创下了去年11月9日以来最大单日跌幅,上证国债指数跌破110点整数关,报收109.99点,回到了2个月前的水平。长、中、短三个期限的债券品种全线下跌,其中跌幅超过0.3%的券种占了三分之一。

　　而在银行间债券市场上,流动性最强的短期债券无疑承受了主要的抛售压力。1年以下的央票和短期融资券放量下跌,至收盘,1年期央票的收益率升至2%附近,而3个月央票的收益率也在1.8%上下徘徊。当天,一年以下债券成交量达到645亿元,较前猛增近8成。

　　一些业内人士表示,由于回购市场资金价格上涨,一些机构为保证流动性,开始主动抛售手中的筹码。在突然变调的债券市场上,以往一直被忽视的流动性,突然占据了显要的位置。