市场传言一季度银行信贷投放速度过快，已完成了全年的40%%至50%%。如果消息属实，那么预期中的央行紧缩政策恐怕不推都不行了。前期预期中的央行紧缩政策只针对金融机构流动性，那么如此高的贷款投放速度，使央行的紧缩政策目标又增加了控制贷款的任务。
抑制贷款投放的手段中，传统的窗口指导对市场化程度越来越高的商业银行来说，效果越来越有限。如果实施，还可能使富余资金再次进入货币市场，造成货币市场流动性泛滥，收益过低，与央行前期政策冲突，之前的一系列努力将付诸东流。动用利率政策则更加复杂，牵扯到汇率和其他部委及利益群体，实施的阻力很大，搞不好可能会背上破坏经济发展的骂名。这样看来，央行动用准备金率手段的预期效果和可行性较佳。
昨日，银行间和交易所债券市场都面临较大的抛压，央行公开市场3个月票据发行利率上升至1.8536%%，今日的3年期国债招标利率估计会比预期有所上升。
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