恒泰证券：现券交易萎缩 观望气氛较浓

　　昨日,上证国债指数在111.07点开盘,上午曾一度下挫到110.98点后，随即展开反弹，日终报收于111.07点。当天沪市国债全天成交38只，其中13跌9平16涨。排名涨幅首位的是02国债(15),上涨了0.3362%。沪市全天成交金额为3.15亿元,较上一交易日减少了1.66亿元。由于工行的新股发行以及最近新债的即将陆续发行，二级市场的现券交易活跃程度与节前最后几天比较已有所下降，交易量有所萎缩，机构投资者观望气氛较浓。

　　在国庆过后的第一个公开市场操作日,央行发行了一年期限的央行票据。招标结果为97.29元,对应收益率为2.7855%,与节前相比持平。此次央票的发行量为600亿元,比上次一年期央票发行量减少了200亿元。同时，在央行进行的7天正回购操作中，招标结果为2.05%，招标数量为350亿元，比国庆前最后一次操作少了600亿元,而利率则上升了4个基点。

　　从8月份开始的债市上涨已持续1月有余，国债指数屡创新高也已不是什么新鲜事了。在本年度最后一个季度中，债市能否保持目前的上升态势与货币政策息息相关。即使在当前宏观数据整体回落的情形下，如果央行采用收紧流动性措施，也仍将给债市带来巨大影响。
(恒泰证券)