多头明显占据上风 乐观情绪主导市场

　　尽管央行今年两次上调存款准备金率、发行定向央据，但流动性泛滥的局面并未得到完全消除。在当前外贸顺差增加迅猛、人民币升值预期不改的情况下，货币被动投放的压力依旧很大，流动性充裕的态势难改。8月、9月各项数据向好，使得政策面暂时无忧，近期债市将持续走强。

　　目前多头明显占据上风，乐观情绪主导市场，投资者大多预期本轮行情有望在四季度延续，收益率曲线逐步下移。昨日银行间债券市场交投比较活跃，短期债券、长期债券收益率基本与上周持平，3-7年期债券的收益率有所下降。长期债券报价日趋活跃，中短期债券成交最多，中期债券逐渐受到投资者的关注，企业债、浮息债等其他品种也均有报价。

　　近期中期债券的发行带动该类债券走强，使其二级市场收益率明显有所下降。上周三发行的7年期国开债将其收益率确定在3.10%左右，较前下降5个基点；上周五发行的3年期农发债拉低市场收益率至2.87%附近，使得短端金融债收益率相当接近，目前一年期、两年期金融债收益率分别为2.76%和2.81%；昨日的5年期国债招标利率2.48%，也低于市场收益率水平。
(厦门商行)