央行公开市场为利率稳定让路

　　昨日，上证国债指数以111.269点开盘，随即最低下探至111.225点，日终报收于111.256点，全天下跌0.013点，呈现出震荡整理态势。沪市国债当天成39只，其中22跌4平13涨。排名跌幅首位的是02国债(13)，下跌0.6716%。沪市全天成交金额为9.08亿元，较上一交易日有所萎缩，减少了3.44亿元。

　　随着年终的临近，现券市场上买盘报价已经明显少于卖盘报价。与火爆的股市相比，债市投资机构的操作变得更加谨慎。特别是作为投资主力军的银行机构，更是开始为年终结算做准备，交易热情下降许多。根据以往经验，在两节期间，资金面可能会出现暂时性的流动性趋紧，这也将会给债券市场带来一定影响，但不会从根本上改变债市横盘整理的局面。

　　昨天央行采用数量招标方式发行了300.5亿元的一年期央行票据， 比上周增加了约250亿元。此次招标价格及对应收益率均与上期持平。与前几次数量招标不同的是，本次并没有全额招满。同时央行还进行了7天正回购操作，招标利率定在1.95%，比上期少了10个基点。而数量达到了1000亿元，比上期多出900亿元。可以看出，央行一方面在为回收过多的流动性做着努力，一方面又不想在年终这个敏感时期因为回笼资金力度过大而给市场带来冲击，毕竟当前还是以保持货币市场利率的稳定为上。
(恒泰证券)