西班牙短债拍卖收益率大涨 焦点转向中长期国债

西班牙周二(4月17日)短期国债拍卖的收益率大幅上涨，这反映出市场对西班牙脆弱的财政和经济状况感到担忧。不过此次拍卖的规模超出原来的目标，说明市场需求良好。分析师认为，考虑到西班牙周四(4月19日)还将举行更重要的2年期和10年期国债拍卖，此时收益率上升绝非吉兆。

周四，西班牙将拍卖15亿至25亿欧元的2014年和2022年到期的国债。

荷兰合作银行(Rabobank)的固定收益资深分析师Richard McGuire指出：“周四西班牙2年期及10年期国债标售活动将更加准确地反映投资者偏好，今天的短期国债拍卖结果并未能给周四拍债活动增添积极因素。”

太平洋投资管理公司(PIMCO)欧洲资产管理部门负责人鲍尔斯(Andrew Balls)称，西班牙可能很难会有新的资金流入。

今年迄今为止，西班牙果断采取了前期集中发债的举措，这使得西班牙财政部可以灵活掌握未来发债的规模。到目前为止，西班牙全年860亿欧元的举债任务已经完成了将近46%。

Newedge经济学家Annalisa Piazza表示，西班牙可以等待更好的市场条件来举行较大规模的国债拍卖。

欧洲央行(ECB)已连续数周未根据证券市场计划(Securities Markets Program)买入国债，不过欧洲央行执行理事会成员科尔(Benoit Coeure)上周提醒市场，欧洲央行仍可能入市干预。

但德国商业银行(Commerzbank)策略师Benjamin Schroeder认为，欧洲央行管理委员会对于这个问题似乎仍存在分歧。部分委员认为，通过执行最新一轮的3年期再融资操作，欧洲央行已经尽到了维护主权债务市场稳定的责任。

信用风险咨询公司Spiro Sovereign Strategy创始人Nicholas Spiro表示：“引起近期西班牙债市动荡的主要原因是西班牙政府对该国面临的困境已经束手无策。尽管政府急切地想要改善财务状况，但严苛的财政紧缩措施继续挫伤该国经济。”

西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)周一(4月16日)表示，已经意识到投资者对西班牙经济信心逐渐丧失，不过仍将捍卫西班牙政府的预算赤字削减方案并继续推进财政改革。