央行加码逆回购操作 缓解节前流动性趋紧

据经济之声《央广财经评论》报道，“全球陷入通缩的担忧情绪之中，各国央行纷纷祭出宽松大旗，我国央行也不例外。在首次降息和降准之后，近日央行持续加码逆回购操作缓解短期流动性。

今天，央行公开市场再次进行800亿元14天期逆回购操作和800亿元21天期逆回购操作。14天期逆回购中标利率为4.1%，21天期逆回购中标利率为4.4%，都和上次持平。由于今天公开市场没有正逆回购及央票到期，据此推算，当日净投放1600亿元。加上央行在周二进行的14天期及21天期逆回购操作，央行本周公开市场实现净投放2050亿元，单周净投放资金规模也创下2014年1月以来单周净投放量的新高。

事实上，为应对节前流行性的紧张，央行还采取了其他的防范措施。昨天晚间，央行发布公告称，为完善央行对中小金融机构提供流动性支持的渠道，应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，央行在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作形成可复制经验的基础上，决定在全国推广分支机构常备借贷便利。

经济之声特约评论员、中粮期货研究院副总监柳瑾对此解读。

经济之声：常备借贷便利SLF作为一种新型的货币调控工具已经越来越被大家广泛了解，其主要功能在于满足金融机构期限较长的大额流动性需求，期限多为1到3个月为主，刘瑾先生如何来看待央行在春节前的这一举动？

柳瑾：推广试点不应该看成进一步释放流动性的举动，而应该看作是央行对流动性操作手法的改变，之前的操作手法都是由央行统一来进行操作，现在对央行释放1200亿额度给10家地方分支机构，更多的是为了调控地域性流动性的不足。我们国家每一个地域不同省之间，它的流动性的程度是不一样的，在这样情况下央行是更加灵活、更加有自己针对性的操作。像之前的MLF、和PSL一样，很多都是定向的操作，这次的手法的改变就是在定向不同的地域。

经济之声：有观点认为，此次试点范围扩至全国，是继降准之后，货币政策再现松动的信号。

柳瑾：我们仍然认为是货币宽松的一个信号，因为现在1200亿额度其实就相当于商业银行给予企业这种信贷额度一样，如果在没有需求的时候它是不会释放的，如果有需求的时候它才会因地制宜的去释放。而且现在的这个情况，这种释放其实在央行整体控制之下，给10个省整体的额度，它在自己整体的流动性释放上肯定要相应减少这部分量，所以并不是进一步放松的信号。

经济之声：另外，北京银行昨天公告称获准下调存准率1%，自2月16日起执行16.5%的存准率。数据显示，截止2014年三季度北京银行存款总额约9065亿元，估算定向降准1个百分点释放资金规模约90亿元，加上之前普遍降准0.5%，叠加释放资金规模约135.975亿元，这是北京银行，率先有所谓定向降准的这种感觉，您觉得其他城商行会不会跟随北京银行的步伐呢？这样的话是不是也是一种宽松的方式？

柳瑾：应该是对之前2月4号降准政策的一个延续，因为2月4号降准除了0.5%的普降之外，还有一个普通的城市商业银行和农村信用银行，尤其对其中符合对小微和三农企业达到贷款标准的这些银行进一步释放0.5%的标准，应该是这项政策基础上进行一项延续。因为现在毕竟不清楚有多少城商行，还有农发行之类能够满足这个标准，如果能够有继续满足标准还会进一步按照这个标准进行释放。