欧美央行官员讲话突显政策前景背离 德债微跌

德国国债收益率周一(10月12日)微跌，央行官员们的讲话暗示，美国和欧洲今年稍晚的货币政策仍可能背离，投资者未能确定债市后市走势。

过去三周来，10年期德国国债收益大致陷于0.50-0.65%区间，周一下跌4个基点，报0.58%。美国债市因假日休市，市场交投清淡。

大部分欧元区政府国债收益率周一微跌，葡萄牙国债收益率逆势上扬，因该国10月4日大选没能选出多数派政府后在组建政府方面陷入僵局。10年期国债收益率上升3个基点，报2.45%。

欧洲央行行长德拉基称，准备调整万亿欧元购债计划的规模、构成和期限。

美联储官员讲话暗示，即便9月就业数据走软，美国今年仍可能升息。

美国亚特兰大联储主席洛克哈特周一讲话重申支持在年底加息 ，他同时力挺美国通胀和就业，认为劳动力市场已经接近充分就业。

洛克哈特在AUBER秋季会议发表演说中，重申他支持在年底加息。他表示，“10月或12月可能是升息的适当时机，但仍然要看数据情况。重点是有序地升息，不至于”很快地“倒退 ”。

他表示，“”可能“有足够的数据供10月会议升息使用，但12月数据更多。”

对于美国的通胀和就业市场，洛克哈特持相当乐观的态度。他认为，美联储的2%通胀率目标发生改变的可能性很小。

芝加哥联储主席埃文斯指出，美联储完全就业目标已经达到，但通胀目标未达成不应开始加息。埃文斯表示，通胀逆风因素可能在2016年中之前都不会消退。因中国经济减速，全球经济成长状况对美国经济构成最大风险。此外，埃文斯还表示，首次加息时机不如循序渐进的加息步伐来的更为重要。

美联储副主席费希尔周五曾表示，只要全球经济增长放缓不危及通胀攀升的预期，美联储就会在今年加息。他还补充道，外国央行银行家们向其表示他们已经为政策变动做好了准备。

另外，纽约联储主席杜德利周五也指出，每次会议都有可能加息，美联储可能在10月加息；基于预期，仍然认为应在2015年加息，但并非承诺今年加息。

美银美林周五称，考虑到美国劳动力市场总体表现向好，仍预计美联储将在今年12月升息。美国就业市场的改善令多数票委对经济前景保有信心并支持升息。不过，9月的纪要也显示了美联储直到2016年才升息这一显著风险。

投资人担心，若美联储在2015年升息，将打击正在走下坡的新兴市场 ，而可能拖慢全球经济，一些人也担心，欧洲央行的第二回合刺激方案，效果可能不如第一回合。

全球主要央行政策路径及其影响的不确定性，还有市场传闻称日本将采取更宽松政策，而英国将收紧货币政策，这些令债市投资人无法确定全球国债收益率展望。

这不确定性使银行对债市未来表现的看法不一致。汇丰控股预计，明年德债收益率将为0.2%，而瑞银预计明年德债收益率可能触及2.0%。

“很可能又会再一次推出货币刺激措施，特别是欧元区或日本，而且可能只会短暂提振投资人信心，”Carmignac董事总经理Didier Saint-Georges称。