监管部门正酝酿进一步促进交易所债市发展政策

从相关人士处获悉，证监会将继续鼓励企业创新，推动丰富债券品种，构建更公开、透明、高效的债券市场。目前监管部门正在酝酿进一步促进交易所债券市场发展的政策措施，包括加紧研究永续债等新品种、加强事中事后监管等，以构建公开透明高效的债券市场，缓解融资难融资贵。

据中国证券报12月8日报道，多家公司债发行人表示，公司债市场的快速发展改善了发债公司的债务结构，提高了财务安全性，而且在促进实体经济转型发展方面也起到重要作用。

自2015年初证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》以来，交易所公司债市场规模迅速增长，尤其是5月第一只“新公司债”发行以来，交易所公司债供给大幅放量，成为信用债市场主要的增量供给来源。

据民生证券统计，7月-9月，公司债每月发行量分别为924亿元、1199亿元、1126亿元，合计达3249亿元，是上半年的4倍多。中金公司相关人士介绍，9月到11月，每月交易所公司债发行规模均在1300亿元附近，已与银行间中期票据发行量相当。“公司债券市场地位已经可以与银行间市场并驾齐驱。”中金公司相关负责人判断。

民生证券指出，除了以土地为抵押的融资模式难以为继的原因外，公司债快速发展的直接催化剂是监管新政出台。上交所相关负责人指出，《公司债券发行与交易管理办法》从五个方面取得明显突破：发行主体从上市公司扩大至符合条件的所有公司制法人；简化审核流程，实行大、小公募和私募债券的分类管理；私募债券实行事后备案和负面清单管理；强化承销商、评级机构、会计师、评估机构等中介机构职责；加强事中事后监管，加强投资者保护。

机构人士表示，公司债市场的快速发展，可以看做“金融脱媒”的具体表现形式，带动了直接融资迅猛发展。“中国债券市场最早、最普遍的形式是企业债。此后，商业银行成为市场主导，但更大的利益导向依然是传统存贷款业务。今年1月公司债新政实施以来，各大券商与企业纷纷致力于降低社会直接融资成本，公司债对降低全社会融资成本、尤其是降低财务成本起到了非常大的作用。”