10个月发债超6万亿 重点投向这些领域！地方债发行步入尾声

今年地方债发行已基本完成！

11月4日，财政部公布10月地方政府债券发行情况。10月地方债发行4429亿元，其中，新增债券1899亿元，再融资债券2530亿元。截至10月底，今年累计发行地方债61218亿元。

接受券商中国记者采访的专家表示，10月地方债发行工作平稳顺利，发行效率进一步提高，二级市场流动性持续改善。今年以来，地方债发行工作已基本完成全年计划。虽然明年专项债发行额度将大概率调降，但明年的专项债的资金使用效率也将有所提升。

今年地方债发行计划已基本完成

据财政部数据，截至10月底，今年累计发行地方债61218亿元，其中，新增债券44945亿元，再融资债券16273亿元。新增债券中，一般债券发行9479亿元，完成全年计划的100%；专项债券发行35466亿元，完成全年计划(37500亿元)的94.6%，完成已下达额度(35500亿元)的99.9%。

财政部在6月曾发布《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，明确提出对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，力争在10月底前发行完毕。在10月15日财政部再次发文指出，下一步将加快地方债发行使用，确保新增专项债券10月底前发行完毕，努力推动完成全年经济社会发展目标任务。

券商中国记者梳理数据发现，前9月全国发行地方政府债券分别为7850.64亿元、4379亿元、3875亿元、2868亿元、13025亿元、2867亿元、2722亿元、11997亿元、7205亿元。10月份地方债发行规模较9月再次回落，由于全年发行计划已基本完成，目前地方债发行高峰已过，今年最后两月将以落实专项债资金使用和发行再融资债券为主。

财政部政府债务研究和评估中心指出，财政部明确2020年地方政府再融资债券发行规模上限18358.80亿元。其中，一般债券13299.92亿元，专项债券5058.88亿元。截至10月末，各地组织发行再融资债券16274亿元。其中，一般债券11934亿元，专项债券4340亿元。

财信国际经济研究院副院长伍超明告诉券商中国记者，再融资债券的发行节奏主要取决于地方债的到期规模和地方政府的财政平衡压力。今年11和12月份地方债到期规模分别为3863亿元和652亿元，预计再融资债券的发行节奏将与地方债到期规模相匹配，即再融资债券将在11月发行更多一些。

10月发行地方债4429亿元

据财政部政府债务研究和评估中心数据，10月份，各地组织发行地方政府债券4429亿元。其中，新增债券1899亿元，包括一般债券85亿元，专项债券1814亿元；再融资债券2530亿元，包括一般债券1504亿元，专项债券1026亿元。

财政部指出，具体来看，10月地方债发行呈现四个特点：

一是发行利率整体平稳。10月，地方债平均发行利率3.67%，与9月(3.64%)基本持平。平均发行期限13.5年，较9月(14.7年)缩短1.2年。

二是发行方式更加丰富。财政部根据债券市场形势、投资者需求等情况，指导山西、湖南通过公开承销方式成功发行地方债41.6亿元，进一步提高了发行效率，保障了地方债发行平稳顺利。

三是资金投向聚焦重点领域。按照“资金跟着项目走”的原则，10月专项债券资金主要用于城镇老旧小区改造、医疗卫生等重点民生领域，以及交通基础设施、市政和产业园区基础设施等重大项目建设，为做好“六稳”工作、落实“六保”任务发挥了积极作用。

四是二级市场流动性持续改善。截至10月底，今年地方债现券交易量12.5万亿元，同比增加4.3万亿元；换手率(现券交易量/托管总量)0.49倍，同比增加0.1倍；质押式回购规模18.3万亿元，同比增加2.5万亿元。

财政部表示，下一步，财政部将确保全年地方债发行工作顺利收官，努力推动完成全年经济社会发展目标任务。

明年专项债资金使用效率有望提高

财政部指出，今年地方债发行呈现出四个主要特点，分别是发行规模大幅增加，发行节奏更加优化；发行期限有所延长，发行利率明显降低；资金投向重点领域，有效促进经济社会发展；二级市场交易量有所增加，流动性进一步改善。

今年，地方债的扩容提速为我国经济起到了稳投资补短板的积极作用。随着我国经济形势逐步恢复，多项经济数据持续向好，多位专家认为，明年专项债的下达额度将大概率调降。

伍超明向记者表示，预计随着国内经济逐渐回归潜在增速水平和风险防控需要，明年专项债额度调降概率较大。同时，明年国内稳增长压力依然较大，基建投资增速不宜出现大幅波动，在财政收支平衡压力较大的情况下，地方政府提高专项债资本金比例撬动有效投资的动力依然较强。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金告诉记者，明年专项债资金使用效率的要求肯定会更高，资金进入项目的速度也将变快，会尽量避免今年地方债集中发行造成的财政存款淤积现象。