疫苗新闻脉冲式冲击市场情绪 但国内债市韧性仍强暂难脱震荡行情

近日新冠疫苗获重大进展消息引发海外市场大幅波动，风险偏好急升，不过国内债市仍显的韧性十足。市场人士表示，短期债市或难脱震荡行情。

他们表示，今日债市现券收益率不断下行，国债期货冲高略有回落，全天收涨。央行公开市场完全对冲逆回购，资金面先紧后松，一级市场发行结果偏好。整体看，通胀数据不及预期，叠加股市下跌，令债市显示出一定韧性。

“今天风险偏好没有强到直接打破债市的震荡格局。”北京某中型券商交易员对财联社表示。

他并认为，债市前两天连续调整幅度偏大，今天股市表现不及预期，现券收益率到了较为合适的位置，配置盘投机盘重新入场致券价反弹。目前5年期国债现券收益率在3.1%附近有较强配置力量。

另一华北中型券商交易员也对财联社表示，隔夜受疫苗新闻刺激，欧美股市大幅反弹，令机构对债券走势较为担忧，致早间部分信用债投标机构出现恐慌，甚至有机构紧急要求修改未截标的信用债投标标位。

此外利率债早间抛压也较重，但早盘股市表现一般，CPI和PPI数据符合市场预期，市场情绪逐渐缓和，买盘不断推升券价，致收盘基本收复失地。全日债市受股债跷跷板影响偏大一些。

后市需密切关注资金面变化对债市的影响，尤其是以Shibor3个月利率为代表的中长期利率水平。

今日国家统计局数据显示，10月CPI同比0.5%，前值1.7%，上年同期3.8%；10月PPI同比-2.1%，前值-2.1%，上年同期-1.6%。数据显示，当前消费市场需求不足现象仍然严峻，货币政策暂未转向。

西部证券宏观经济团队指出，海外疫苗取得突破性进展，提振风险偏好和对明年全球经济复苏和通胀水平的期望。若疫苗落地后全球经济超预期修复，可能会产生新的通胀周期，需注意中期政策转向的可能性。

此外疫苗突破性进展也有利于今明年的企业盈利，从而在中期利好权益市场的表现，不过债券市场的趋势性机会还需等待。