德国信用评级遭降

银行风险敞口成主因

上述机构调降评级的原因在于德国不断增加的银行业风险敞口和债务比重。而若德国果真面临上述风险，则以德国为核心的整个欧元区或将再度陷入危机。

Egon Jones Ratings指出，虽然德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)反对发行欧元区共同债券的构想，但“其他欧洲央行成员国很可能将以多数票击败德国，从而使其在未来面临更大的风险敞口”。该机构预计，德国债务与GDP比率将从2011年的略高于80%上升至100%。

而资料显示，这家评级机构的逻辑其实并不新颖，早在2012年年中，正当欧元区危机如龙卷风一般席卷西班牙和意大利时，就有学者开始担心承担重大救助责任的德国。总部位于纽约的Graham Fisher公司总经理Josh Rosner曾提醒市场关注德国银行业对整个欧洲重债国的风险敞口。Josh Rosner甚至表示，德国银行业的健康程度不如意大利、西班牙以及欧盟许多其他成员国的银行，其杠杆率、借贷率已经达到了雷曼兄弟破产之前的2倍。

据《经济学家》2012年11月底所做的一项统计，德国前十大银行对欧洲重债国的风险敞口是430亿欧元，而且德国银行普遍比国际上的同类型银行的资本充足率要更低。

不过，德国安联集团首席经济学家迈克尔·海瑟博士则对《第一财经日报》记者表示：“德国是欧元区最健康、最具经济活力的国家，我目前也没有看到所谓银行业重大的风险，我承认风险敞口存在，但这些敞口正在消化；当然如果欧元区危机持续发酵或者欧元区遭遇更深的风险冲击，德国可能会受到更大的影响，但目前我认为欧元区危机已经过了最艰难的时刻，包括西班牙、意大利等重债国的国债收益指标也都已经走向正常，市场正在稳定下来，现在的关键是如何促进增长。”

复苏看淡市场遇冷

很难想象仍然在危机中挣扎的欧元区如果失去德国的增长动能会如何。

“德国被一家评级机构降级，这值得反省，但市场也不要过度解读，德国的经济增长动力包括出口和就业仍然非常强劲，不过如果欧元区长时间衰退的话，这对德国当然不是好事情。”海瑟表示。

海瑟并预测欧元区衰退的截止日期，但德国央行行长魏德曼对悲观则毫不讳言。

周三，魏德曼对媒体表示，欧元区可能还需要10年才能从危机中恢复过来，“我们目前看到的一些缓和迹象甚至是极具欺骗性的。”甚至魏德曼一改降息问题上的强硬立场，表示欧洲央行可能会适当考虑降息，但他仍然拒绝欧央行采取购债措施。

受德国或被调降评级利空消息以及IMF调降欧元区2013年经济增速展望的影响，欧洲周三股市全线下跌，其中德国基准股指DAX 30指数周三收盘下跌2.3%，领跌全欧股市，创出自去年12月份以来的最低点。

不过由于周三利空消息叠加导致股市超跌，周四欧洲股市早盘普遍呈现反弹态势，但之后又继续走跌。截至记者发稿，DAX 30指数涨幅收窄至0.29%；法国CAC 40指数的涨幅同样回落至0.45%。