上交所国债逆回购利率尾盘飙升

10年期国债期货跌幅午后一度扩大至0.56%，5年期国债期货跌幅扩大至0.25%。中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率上涨3个基点至3.160%，昨日收盘和今日早盘为3.13%。

国债逆回购利率通常反应了资金面的松紧所谓质押式国债逆回购，即指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。资金持有人(逆回购方)将资金在交易所按成交的资金价格借出，到期收回资本金和利息。

上周五，央行结束了当周连续的净投放，当日公开市场净回笼50亿元，周一又净回笼资金700亿。

由于今日有2300亿逆回购到期，故单日净回笼1500亿元，为连续第三日净回笼，回笼量较周一的700亿元大幅加码。

公开市场本周(12月26日-12月30日)共8450亿元逆回购到期，周一至周五的逆回购到期量分别为1400亿元、2300亿元、1600亿元、1650亿元和1500亿元，无央票和正回购到期。

中信证券明明研究团队分析称，上周央行净投放3150亿元流动性、上上周四以来更是释放了高达8990亿元流动性。巨量流动性使得前期市场恐慌情绪缓解，交易情绪逐渐回归平衡。

昨日央行稍微收回流动性，保证市场宏观流动性回归正常水平，体现出央行对于纠偏做出的努力。

华创债券研报认为，上周前半周央行及时投放流动性，短暂改善了当时极度悲观的市场情绪。本周有财政下拨，预计资金面大概率宽松，因此央行便顺势回收流动性。但一月将面临春节取现、MLF到期和居民换汇额度重置等较大资金需求，因此一月资金面波动将加剧。

证券时报援引资金交易人士表示，本周首日，市场资金面仍然总体处于宽松状态，但价格仍在上升。预计年底前资金面基本上都不会再出现什么问题，但是元旦后可能会陷入极度紧张局面。