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历史性时刻!不过百元不敢自称可转债了?还有这只记得赎回了吗?

证券之星资讯 作者:尘落拓 2022-01-10 15:55:49
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随着2021年牛市落幕,可转债市场也出现了罕见的历史性时刻,100元以下的转债已经没有了,全都涨到100元以上了。如今,身价不过百,都不好意思再自称可转债。

近期,可转债市场变得愈发活跃,相关报道也逐渐多了起来。据Wind数据显示,2021年12月以来,沪深市场新上市可转债15只,首日均表现不俗,平均涨幅达31.45%。

随着2021年牛市落幕,可转债市场也出现了罕见的历史性时刻,100元以下的转债已经没有了,全都涨到100元以上了。即使是报价最低的城地转债,最新收盘价也达到了101.75元。

2022年首只强赎可转债落幕

值得一提的是,随着1月10日收盘,2022年的首只强赎可转债的交易也落下了帷幕。

1月9日晚间,滨化股份发布了关于“滨化转债”赎回的第六次提示性公告,公告指出,本次赎回对象为1月10日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海 分公司登记在册的“滨化转债”的全部持有人,赎回价格为 100.378 元/张(债券面值及当期应计利息)。

以滨化转债今日收盘价169.20元/张来计算,与100.378 元/张的赎回价存在巨大价差,若投资者在今日收市前仍未卖出或转股,将会导致被强制赎回,直接亏损高达40%。

此外,钧达转债也已经确定了触及赎回条款,将成为继滨化转债后,最新一只即将被强制赎回的可转债。

根据钧达股份公告,公司A股股票自2021年11月23日至2022年1月4日连续30个交易日中已有15个交易日的收盘价格不低于“钧达转债”当期转股价格的130%(即19.25元/股),已触发公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》中约定的有条件赎回条款。

根据公告,“钧达转债”赎回登记日为2022年1月27日。目前,钧达转债最新收盘价为423.020元/张。但是,“钧达转债”的赎回价格仅为100.21元/张(含当期应计利息,当期年利率为1.6%,且 当期利息含税)。若是投资者忘记赎回或转股,亏损或将高达76%。

“可转债”需求持续旺盛

近年来,随着我国可转债市场不断发展完善,越来越多的投资者开始关注这一金融产品。对于可转债市场的火爆,国金证券总结了以下三大原因:

一是正股上涨,大多转债对应正股市值不高,今年中小盘受盈利修复驱动走出独立上涨行情,拉动转债估值上行;二是利率中枢下行与高等级利差压缩,纯债收益空间压缩,资产荒下转债配置价值提升,部分纯债市场资金进入转债市场;三是资管新规背景下,银行理财加速净值化转型,部分理财资金涌入“固收+”市场,带动新增资金进入转债市场,推升溢价率。

在理财资金涌入、“固收+”进一步增长的趋势下,2022年可转债或许将呈现供不应求的局面。在当前的高估值背景下,配置可转债还是应该遵循审慎均衡的原则,挖掘高性价比机会。

展望2022年可转债供需情况,招商证券固收首席分析师尹睿哲认为,银行理财子公司资金的入市在2022年仍然是大趋势。同时,在利率向下的背景下,投资者对收益的追求也将带动“固收+”进一步增长,两方面因素将共同推升转债的需求。预计2022年转债净供给量与2021年相当,而需求量将继续快速增长,供不应求的格局或继续存在。

“可转债”有哪些优缺点?

可转债,全名是可转换债券,发行之初它是一张债券,有债券的计息方式,持有它到期,就可以收回本金与利息。在可转债发行了一段时间后,就会具备一项名为“转股”的权力,顾名思义,就是指持有者可以以一定的价格,将债券转化成为股票。

但是,和股票市场一样,可转债投资在存在诸多机会的同时,同样蕴藏着诸多风险。投资者在专业能力不够的情况下、以投机的心态贸然入场,无疑需要承担这一系列风险。

可转债的优点,听起来十分诱人,简单概括就是:下可保底,上不封顶。

下可保底,说明它具有债券属性,最差也不过是持有到期,返本付息,本金不会遭到任何损失,只是会付出时间成本。上不封顶,是说它具有转股的权力,价格会被正股股价推动上涨,股票涨多少它就涨多少。

但是诱人优点的背后,也必然存在着巨大的风险。可转债的缺点,或者说风险,可以总结出以下六条。

第一,可转债打新破发风险。指的是可转债上市首日跌破100元的发行价。

第二,违约风险。指的是股票被退市、暂停上市,上市公司面临破产清算,出现资不抵债无法偿还可转债债务的违约情况。

第三,强赎风险。当上市公司发布了强赎公告,可转债价格以及正股价格一般都会双双下跌,可转债的溢价率会逐渐消失到接近0。

第四,不能转股的风险。

第五,持有到期风险。即持有到期的低收益率导致的机会成本、时间成本。

第六,价格剧烈波动风险。可转债实行T+0交易,也就是可以当天买、当天卖。同时,可转债交易不设置涨跌幅限制,因此交易价格波动可能会非常大。稍有不慎就会成为“追涨杀跌”的牺牲品。

“可转债”投资需要理性

中金固定收益研究表示,对于股票组合,加入转债的意义在于利用转债的折射能力,与高波动标的“和解”;而对于债券组合不言而喻,转债弥补了弹性上的缺失。

那些需要“与时间做朋友”的投资方式,更适合股票投资——理论上转债的期权价值,会随着时间推移而坍缩,这是“折射”能力的代价。

同时,100元以下的转债被“消灭”,意味着目前整个可转债市场的估值偏高。自2021年12月以来,转债市场一直位于高估值水平范畴,对于转债的市场弹性存在不小的影响。

此外,可转债通常会有较长的横盘时期,而后呈现出剧烈的价格波动。长期横盘对于投资者来说是一场极大的心理考验,在面对价格波动时就会失去理性思考,追涨杀跌。因此一定要时刻警惕自己是在赌博还是在投资。跟风、杠杆、投机都是投资者在市场交易中要极力避免的。

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证券之星估值分析提示钧达股份盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地一般,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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