供给提速 转债市场或迎来调整

（原标题：供给提速 转债市场或迎来调整）

周三（8月2日）转债市场（含可交换债）延续升势，个券涨多跌少。市场人士指出，部分大盘转债继续走高，推动转债指数再创新高，不过，个券表现依然分化，考虑到当前转债估值和价位已不低，若没有正股配合，叠加供给放量，市场可能出现调整。

涨多跌少

昨日，中证转债指数继续平开高走，盘中最高上摸至313.03点，创下2016年初以来新高，最终收报312.61点，较前一交易日涨1.19%。

个券方面，昨日正常交易的26支个券中15支实现上涨，其中国贸转债、国君转债分别以2.73%、2.26%的涨幅取得涨幅榜前两名，光大转债、骆驼转债、14宝钢EB紧随其后，涨幅依次为1.85%、1.81%、1.02%，辉丰转债、格力转债、15天集EB等10支个券涨幅不足1%。9支下跌个券中，汽模转债、永东转债跌幅依次为1.55%、1.29%，为跌幅最大的两支个券，广汽转债、洪涛转债、17山高EB等7支个券跌幅不足1%。

值得注意的是，昨日转债“跟涨不足、抗跌有余”的特征依然鲜明，如国脉转债、骆驼转债涨幅分别为2.73%、1.81%，对应正股则分别大涨4.03%、2.08%；永东转债跌幅为1.29%，对应正股则大跌4.34%。

供给正在提速

供给方面，随着国君和中油EB上市、亚太股份可转债过会、桐昆控股启动10亿元EB发行程序、新时达和林洋能源可转债获得核准批文、平安银行拟发行260亿元可转债，表明转债市场供给正在提速。

华创证券固收分析师王文欢表示，转债供给即将起来，但对估值影响有限，可关注新券、业绩稳定增长以及主题机会。兴业证券固收分析师进一步指出，随着国君和中油EB的上市，转债下半年供给压力的第一波已经平稳消化。但值得注意的是，当前转债估值水平和绝对价位均不低，如果没有正股的配合，叠加供给放量，可能导致市场出现调整。

天风证券分析师孙彬彬认为，近期创业板博弈应该会加大，但股市整体格局不会改变，且可转债市场上中小创个券较少，且有部分债性较强，仅近期上市的久其股性稍强，投资者近期可以选择通过久其转债参与博弈。

从中期策略上来看，财富证券研究发展中心马林表示，高流动性的偏股型个券值得关注。鉴于一级市场热情依然很高，一级二级市场股债联动的机会有望成为下半年关注的重点。

在择券策略上，华鑫证券研究员徐鹏建议，一看回售，即选择绝对价格低，同时距离回售期较近的个券，例如15清控EB和15天集EB；第二种看溢价率和正股弹性，即选择绝对价格较低，但是溢价率相对不大的个券，例如中油EB、皖新EB、以岭EB和蓝标。